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天津宜钢管业有限公司

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涨600跌100 六月钢市调整刚刚开始

作者:www.laguardiense.com 点击: 发布时间:2020/6/8 11:24:47
本周国内钢市有两个运行特点,一是,价格形态呈现先涨后落走势,二是,品种轮动效应明显,涨势由铁矿石→螺纹、热卷→焦炭的传递,后期高位调整则由先起于热卷→期螺→铁矿石→焦炭的过程。  从价格形势来看,本周前期市场承接涨势,唐山限产+资本面炒作的余温,推动黑色系有个摸高的过程,铁矿石、焦炭及期螺成功突破前期压力位,创出逾10个月高位,****分别达到775.5元、3679元以及1993.5元。现货市场价格亦随之向上抬高,部分地区成交一度呈现火爆+惜售的操作。  好景不长,临近周末,利好不及预期+市场恐高情绪+资本面临获利了结等因素共同发酵,市场出现高位调整信号,与此同时,市场交投气氛趋向清淡,现货成交现走弱迹象,期现开始同步走低,尤其黑色系一度出现跳水行情,铁矿石****跌至730元附近,期螺则一度击穿3600元。  预测  那么是否意味着调整行情已经来临,淡季效应已经显现?  笔者认为有两点需要关注:  一个是来自钢市本身供需端的重要信号,去库拐点何时出现。  目前来看,去库速度在上周小幅放缓过后,本周重归正常,以建筑钢材为例,截至6月5日,全国29个重点城市建筑钢材社会库存量达到了883.92万吨,比上周末减48.94万吨,幅度5.25%,比上周同期加快了0.63个百分点。  尤其建筑钢材钢厂库存由增转降,6月5日全国主要地区样本钢厂建筑钢材厂内库存量524.4万吨,比上周减少45.7万吨,环比下降8.0%。降库量与上周相比增60.04万吨,降幅与上周相比提高了10.6个百分点,表明市场需求韧性依然较强,华北地区受雄安新区建设提振,市场赶工需求尚在,库存甚至有缺货的情况。  但长江中下游等华东和华南地区受今年梅雨季节提前影响,部分地区已进入雨季,对采购需求及运输将产生较大影响,今年南北方会出现一定节奏上的分化。  而总体库存仍高于去年同期50%以上,按照当前的去库速度压力依然较大。一旦产量持续上升,而去库放慢,市场后半期压力会加大。  从当前供给端来看,钢厂产量依然处于高位。5月中旬重点钢企粗钢日均产量高达208.04万吨,旬环比增加2.87吨,增长1.4%。本旬日均产量为重点钢企历史第二高产量水平(历史****为2019年9月中旬的产量,为210.5万吨)。  即便在限产政策下全国高炉开工率仍然逆势提升,本周高炉开工率为87.08%,比上周上升0.59个百分点。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后,样本钢铁企业高炉开工率达到93.89%,比上周提升0.63个百分点。  另据本周(6.5)长流程钢铁企业生产成本结果显示,生铁平均不含税成本为2274元/吨,较上周升50元/吨;三级螺纹钢平均含税成本为3410元/吨,较上周升89元/吨;热轧卷板平均含税成本为3375元/吨,较上周升64元/吨。盈利方面,本周成本及钢材价格均有上涨,钢厂吨钢材盈利基本保持平稳。三级螺纹钢平均利润174元/吨,较上周下降5元/吨;热轧卷板平均利润141元/吨,较上周上升4元/吨。说明在利润的趋动下,钢厂生产积极性依然较大。  从市场运行的节奏来看,本轮上涨已经接近拐点。此波行情自4月初开始成形,至今已连续上涨3个月。以期螺为例,在4月2日(3103元)与2月3日(3106元)形成双底,上涨趋势确立,截至6月3日****点(3679元),已经完成近600元的涨幅,而随着需求的季节性来临,市场关于见顶或拐点的预期正在加强,后期风险加大的信号也越来越强,大方向6月份钢市以先涨后落行情几率较大。  短期来看,市场在过快拉涨后,恐高情绪尚未完全释放,需要阶段性回调来释放压力,因此下周仍有调整的可能。  但目前仍然处于上升趋势的尾巴,还没有完全走完这波行情,持续的大幅度调整条件不足,且虽然调整暂未出现踩踏现象,市场有序减仓,整体表现的比较有节制,高点与低点振幅不足百元,在恐高情绪宣泄过后,不排除个别时间段出现跌后回涨的可能。

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